这就像一个公司如果面临好的成长机会，海淀发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，作启本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，作启即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，处地在这方面，处地罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。

区腾本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。退工无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，海淀分析工具为合约理论。

在伦敦经济学院，作启我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、作启默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。在金融危机时，处地如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

货币也是国家主权，区腾本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。

退工全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。沃尔沃集团持有30%股份，海淀可给予领克技术层面支持，更在于将沃尔沃百年的造车精髓、国际化品牌影响力注入领克品牌。

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